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PE｜美元基金如何做投资研究（行业篇下）**
上篇发出后收到了很多小伙伴的私信，交流观点的过程中认知也在不断迭代。后面计划有时间也写写具体到公司层面的分析逻辑，也欢迎大家分享自己的看法和观点
## 5\\. 产业链
1) 产业链组成及利润分布：** 通过梳理行业上中下游的构成及市场格局，能够快速了解各环节的利润情况，从而判断出行业中最有投资价值的环节。如咖啡产业链主要分为上游种植、中游深加工和流通、以及下游零售，其中上中游加价率近4x，且商业改造空间不大；而下游加价率超15x，因此咖啡的产业价值主要集中在下游环节
2) 产业链中各方痛点：** 分析上下游各参与方的痛点及核心诉求，能够判断出标的在产业链中的地位、替代难度及议价能力。若标的能够有效解决各参与方的核心痛点，则其大概率在整个供应链中处于链主的地位，掌握了整个产业链的定价权及利益分配权；反之，若标的所提供的附加值有限，则导致其毛利较薄
## 6\\. 竞争格局
1) 市场集中度：** 分析目前和未来成熟后的市场集中度能够帮助投资人判断现阶段行业是否具有投资 ... ⌘ Read more