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李迅雷：我们对美通胀及联储政策是否存在误判**
> 过去一年，对于通胀形势的判断及对美联储政策的理解与认识，始终是学界与政策界最为关注的问题之一。
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> 上海新金融研究院（SFI）学术委员、中泰证券首席经经济学家李迅雷近日撰文认为，疫情后美国采取的宽松政策与以往不同，过去主要是货币宽松，这次则是财政与货币双宽松，美国财政部大量投放财政补贴，规模大约占到美国GDP的8%以上，这与过去主要靠货币宽松的模式形成显著差异。因此，导致通胀的主要原因是财政补贴而非货币放水。美国CPI上涨表面看是供给侧问题，其背后实际上是劳动力短缺问题——美国的港口、货运等低端劳动力由于前期失业补贴等原因，劳动参与率下降而出现短缺，使得港口积压问题长期拖延。
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> 那么，为什么去年下半年美国停止居民补贴后，劳动力仍未恢复且CPI继续上涨呢？李迅雷认为，美国就业意愿不足可能与劳动力的报酬增长刚性有关，而CPI持续上涨的主要原因则来自于房价的上涨，在美国的CPI构成中，居住支出权重为42%。
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> 当前，美国经济正在好转，加息缩表已是板上钉钉，但具体的节奏、 ... ⌘ Read more