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为什么美联储一提加息，市场就慌了？**
这个问题本身不像大家想的那么简单，太简单的事情都会反映在预期里，市场反而不会发生短期剧烈的调整和波动。要把问题讲透，至少要讲五个大方面：
1. 利率如何影响资产定价
2. 过去两年美国的财政政策对低收入群体资产负债表带来的影响
3. 美联储的预期管理（加不加息，多快加息，一次加多少息，总共加多少息）
4. 加息带来的利率传导
5. 通胀
这得写到哪年去，单拎出来一条都累得慌。 我就捡第四条利率传导举点例子给大家一个直观的感受。**
* * *
从2022年年初到现在2月13日截止，市场由于预期美联储的加息动作，十年期国债的收益率已经上涨了43个基点， 而30年房贷利率则上涨了73个基点。这些利率，尤其是30年房贷利率，都是长期利率**。
美联储能够调整的是 Fed Funds Rate，是商业银行隔夜拆借的利率， 是一个彻彻底底的短期利率**。
问题来了，隔夜利率调整（的预期）为什么会带动长期利率调整？**
就拿房 ... ⌘ Read more*